CXO、医疗器械、中药等细分行业表现突出
郭霁莹
Wind数据显示，截至7月25日17时，111家A股药企披露了2022年上半年业绩预告，近五成公司实现净利润同比增长。其中，CXO(医药外包服务)、医疗器械、中药等细分行业公司业绩亮眼。机构看好创新药产业链及消费医疗等领域企业下半年业绩表现。
45家药企净利逾亿元
根据Wind数据，上述111家药企中有54家预计实现净利润同比增长。从净利润预增幅度下限看，涨幅翻倍的公司有26家。其中，博腾股份等6家公司预计净利润同比增长下限超过4倍。
从盈利规模看，45家药企归母净利润下限预计超过1亿元，其中13家预计盈利逾10亿元。九安医疗、药明康德分别以151亿元、46.36亿元的预告净利润下限排名居前。
药明康德预计，上半年实现营业收入177.56亿元，同比增长68.52%；实现归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%。药明康德称，公司持续强化一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发和生产)业务模式，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖优势，及时制定并高效执行业务计划，确保达成整体业绩目标。基于上半年业绩表现以及对未来发展的信心，药明康德将其2022年全年收入增长目标由65%-70%上调至68%-72%。公司提示，该经营收入展望以其目前在手订单情况为基础进行预测，并以全球医药行业发展平稳等为前提，能否实现取决于内外部环境变化等多种因素，存在较大不确定性。
细分行业表现亮眼
从细分行业来看，上半年业绩预喜的药企主要集中在CXO、医疗器械、中药等领域。
CXO行业整体业绩亮眼。博腾股份、凯莱英、昭衍新药业绩涨幅居前，预告净利润同比增长下限均在120%以上。
凯莱英预计上半年实现归母净利润16.44亿元至17.43亿元，同比增长282.99%至305.79%；博腾股份预计实现归母净利润11.91亿元至12.12亿元，同比增长455%至465%。两家公司均表示，受产能释放及重大订单顺利交付影响，其盈利能力不断提升。值得关注的是，博腾股份、药明康德、凯莱英、九洲药业等多家公司二季度归母净利润预计创下单季度历史新高。
德邦证券表示，CXO企业受益于国内创新药研发浪潮，正在快速成长，在全球供应链体系中占据重要地位。浙商证券认为，基于国内需求的多层次性、供给的稀缺性等长期景气逻辑，看好CXO在医药板块的成长稀缺性。
医疗器械板块逾六成公司实现盈利。在已披露业绩预告的20家医疗器械公司中，有11家公司预计上半年净利润超过1亿元。其中，开立医疗预计实现归母净利润1.6亿元至2亿元，同比增长46.72%至83.4%。公司表示，受益于国内分级诊疗、医疗新基建、鼓励采购国产设备等政策带来的积极影响，公司超声业务收入稳健增长，内镜设备业务收入保持较高增速。
开源证券认为，医疗器械新基建持续推进，诊疗需求释放，叠加政策扶持，看好医疗器械板块全面复苏增长。太平洋证券预计，未来我国医疗器械行业有望继续保持高增长态势，预计2020年到2030年期间的年均复合增长率将达到11.2%。
机构扎堆调研
Wind数据显示，7月以来，A股45家药企被机构调研，主要集中在医疗服务、医疗器械和中药领域。其中，开立医疗、爱尔眼科、康龙化成等公司均接受了20余家机构的调研。
从政策方面看，国家医保局7月19日发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》，着力支持基于临床价值的医疗技术创新。7月21日，国家卫健委等十一部门联合印发《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》，促进智慧健康养老产业、医疗服务产业和医疗器械产业发展。
浙商证券认为，医疗服务领域利好政策频出，重视服务端优质供给，利好创新诊疗设备、创新手术方式、创新高值耗材、医疗服务类板块，具备创新技术平台、产品迭代能力、优质医疗资源的公司有望受益。在医药产业升级过程中，医药创新升级配套产业链领域有望在2022年至2024年迎来更具确定性的高景气阶段。
