近期,热火朝天的基金在春节后被泼了一盆冷水,超过六成的基金净值出现下跌,就连之前被热捧的易方达、景顺长城、中欧基金更是惨不忍睹,不少净值跌幅近30%,被不少网友调侃成“一地基茅”,即用来形容现在跌得很惨的各种基金和各种“茅”。机构抱团瓦解的主要原因是什么呢?

博众表示,一方面是美国十年期国债收益率持续上行,期间一度上升突破1.7%,直接引发美股高估值板块的调整,加大美股的波动率,并且使中美利差进一步收窄,降低高估值抱团股对外资的吸引力,加大外资从个股中流出的预期,从而影响到这次抱团股的调整。另外一方面是场内的过量资金和高涨的市场情绪共同叠加导致的结果。正所谓“水涨船高”,由于春节前基金的火爆效应,通过基金流入A股市场资金较多,导致出现了一种现象,基金销售越火热,茅涨的越凶,又反过来刺激资金去买基金,从而形成了“净值涨-资金涌入-买入重仓股-净值继续涨”的正循环。股票上涨过快,导致估值与业绩不匹配,加上今年的流动性收紧背景下,无风险收益率上行,往往伴随估值下调,尤其是有估值泡沫的板块,导致抱团股下跌。

一眨眼,即将进入到四月份,机构抱团股是否止跌?后市哪些方向有投资机会?

博众投资表示,从整个市场来看,当前市场分化比较大,若美国十年期国债收益率继续上行,则A股估值将再次承压。资金需要寻找一个避风港,从而会转向低估值的标的。进入4月后,A股上市公司企业一季报和年报将会陆续披露,可以寻找还在处于低位低估值并有业绩支撑,盈利增长速度与估值匹配度较高的方向。

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